ICO v roce 2025. Kam investovat do Plasmy i Pumpfunu: o tom

V červenci Pump.fun, populární web, který umožňuje uživatelům spouštět a obchodovat s memecoiny, získal během veřejného prodeje vlastního tokenu 600 milionů dolarů za pouhých 12 minut. Dalších 720 milionů dolarů bylo získáno prostřednictvím soukromého umístění, uvedl zástupce společnosti. Celková výše získaného kapitálu činila přibližně 1,3 miliardy dolarů. Jedná se o jeden z největších obchodů na krypto trhu v roce 2025. Neméně pozoruhodný je formát umístění: prodeje se mohli zúčastnit drobní investoři, s výjimkou obyvatel Spojených států, Velké Británie, Íránu a řady dalších zemí. Pro přístup k prodeji tokenů stačilo projít procedurou ověření identity (KYC). To je v kontrastu s praxí posledních let, kdy byly primární nabídky mincí uprostřed zpřísňujících se předpisů dostupné většinou pouze velkým investorům, píší autoři Fortune ve sloupku o pravděpodobném návratu poptávky po ICO ze strany krypto komunity.

Telegramový kanál „RBC-Crypto“ — přihlaste se a zůstaňte informováni o nejdůležitějších a aktuálních zprávách o kryptoměně. Připojte se fórum „RBC-Crypto“ na Telegramu k diskusi o novinkách a trendech v kryptosvětě.

Nabídka tokenů na Pump.fun byla pro současný trh s kryptoměnami atypickou událostí, ale zároveň připomněla svobodnější éru před téměř deseti lety, kdy si kdokoli mohl spustit vlastní kryptoměnu a získat miliony dolarů. Takové nabídky, známé jako ICO (Initial Coin Offerings), spustily řadu přelomových projektů, ale také vyvolaly nárůst podvodů a krátkodobých iniciativ. Zda prodej tokenů na Pump.fun znamená návrat éry ICO, se teprve uvidí. Tradiční startupy mají dobře zavedenou cestu k vstupu na burzu: nejprve získají finanční prostředky od soukromých investorů, poté rozšiřují své podnikání a pokud uspějí, podávají žádost o primární veřejnou nabídku akcií (IPO). Tento proces obvykle trvá několik let, vyžaduje zapojení investičních bank a je doprovázen přísným dohledem finančních regulátorů. Na rozdíl od IPO poskytuje ICO kratší cestu k získání kapitálu: společnost vydá miliony tokenů a rozdělí je těm, kteří do projektu investují. Přesně tak fungovaly v roce 2010 jak legitimní krypto společnosti, tak i pochybné projekty. V roce 2014 zakladatelé Etherea vybrali více než 18 milionů dolarů nabídkou tokenů širokému publiku, čímž v podstatě uspořádali první ICO v historii.

Blockchain Etherea slaví 10. narozeniny: Jak síť v průběhu let rostla

Brzy začaly další blockchainové společnosti získávat miliony, někdy i miliardy dolarů prostřednictvím tokenových nabídek. I mezi nimi se objevily některé naprosté neúspěchy, jejichž tokeny se následně staly bezcennými.
Není divu, že americká Komise pro cenné papíry (SEC) začala proti takovým praktikám tvrdě zasahovat s argumentem, že mnoho tokenů jsou ve skutečnosti cenné papíry – finanční aktiva podobná akciím nebo dluhopisům, která podléhají povinné registraci a zveřejňování podle platných zákonů.

• Binance v létě 15 získala 2017 milionů dolarů a brzy se stala největší kryptoměnovou burzou na světě.
• Crypto.com, dříve Monaco, uspořádala ICO v hodnotě 26,7 milionu dolarů a stala se jednou z lídrů mezi kryptoměnovými burzami, a to i na americkém trhu.
• Filecoin získala přes 250 milionů dolarů a její decentralizovaná síť pro ukládání dat funguje dodnes.
• Řetěz, která začala s ICO v roce 2017, se stala klíčovým poskytovatelem dat pro DeFi aplikace.

Některé projekty úspěšně spustily vlastní blockchainy, ale nedosáhly široké uživatelské základny. Mezi ně patří: Tezos, EOS (Nyní Klenba), Polkadot nebo NEOJejich sítě fungují a jsou podporovány komunitami, ale nemají významný podíl v maloobchodním segmentu.

Většina projektů zmizela nebo se ukázala jako neživotaschopné. Mnohé se ukázaly jako naprosté podvody, zatímco jiné nedodržely své sliby nebo nebyly schopny vydat produkt. Do roku 2019 vlna ICO prakticky utichla uprostřed poklesu trhu a přísnějších požadavků regulačních orgánů, především americké SEC, která začala tokeny vnímat jako neregistrované cenné papíry.

Finanční regulátoři brzy požadovali vrácení miliard dolarů získaných prostřednictvím ICO. Například SEC tehdy podala žalobu na messenger Telegram. V roce 2018 jeho zakladatel Pavel Durov během prodeje tokenů získal 1,7 miliardy dolarů, ale regulátor zajistil, aby všechny finanční prostředky byly vráceny investorům.

S přísnějším dohledem začaly společnosti hledat jiné způsoby, jak legálně uvést kryptoměny na trh. Tokeny se začaly prezentovat nikoli jako cenné papíry, ale jako komodity, jako zlato nebo ropa. Místo otevřeného prodeje existovaly tzv. airdropy tokenů pro uživatele a uzavřené umístění mezi velkými investory s dlouhými obdobími blokace (vestingu) před možným dalším prodejem.

Právní situace se nyní opět změnila. Za Bidenovy administrativy Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) přísně kontrolovala trh s kryptoměnami a podávala žaloby i proti velkým společnostem, jako jsou Coinbase a Binance, za údajné porušení předpisů o cenných papírech. Za prezidenta Donalda Trumpa úřady svůj vliv na trhu povolily.

„Strach ze zapojení státních zástupců nebo regulačních orgánů, alespoň v tuto chvíli, na trhu zcela chybí,“ řekl deníku Fortune advokát specializující se na kriminalitu v oblasti bílých límečků a bývalý prokurátor ministerstva spravedlnosti Scott Armstrong.

Nová řešení

Krypto projekty začaly v uplynulém roce spouštět platformy, které poskytují přístup k raným investičním kolům nejen známým rizikovým fondům, ale i širšímu okruhu kvalifikovaných investorů. Jeden z veteránů v oboru, investor Jordan Fish, pod pseudonymem Cobie, vyvíjí vlastní platformu Echo, kterou nazývá novou platformou pro ICO. V červnu na ní projekt Plasma během několika minut vybral 500 milionů dolarů. Dříve na ní projekt MegaETH vybral 10 milionů dolarů za méně než tři minuty.

Vzhledem k masivnímu kolu investic Pump.fun se zdá, že se vrátila éra prodeje tokenů. „Věříme, že to znamená novou éru pro trh ICO,“ řekl spoluzakladatel Pump.fun Alon Cohen deníku Fortune.

Ti, kteří zažili éru ICO v letech 2017-2018, mohou být opatrní. Tehdy se projekty objevovaly hromadně, jejich autoři publikovali „bílé knihy“ zahlcené technickým žargonem, slibovali technologický průlom, přilákali miliony a mizeli, aniž by splnili jediný slib. Zastánci odvětví však tvrdí, že se situace nyní dramaticky změnila.

Projekt Pump.fun je v podstatě provozní podnik, který od začátku roku 2024 vygeneroval tržby ve výši téměř 800 milionů dolarů. Podle zástupce společnosti obdrželi veřejní i soukromí investoři v rámci umístění tokenů stejné finanční podmínky.

„Situace je nyní mnohem spravedlivější než tehdy,“ řekl pro Fortune Omar-Shakib Zahir, spoluzakladatel SecondLane, nové investiční firmy zaměřené na kryptoměny a private equity.

Tento názor sdílí i Austin Feder, spoluzakladatel krypto startupu DoubleZero, jehož prodej tokenů na platformě CoinList se uživatelům ve Spojených státech stal poprvé od roku 2019 dostupným. „Nyní nevidíme hromadné umisťování projektů bez příjmů, skutečného produktu nebo jasného obchodního modelu, jako tomu bylo tehdy,“ uvedl v komentáři k publikaci.

Feder a jeho tým uspořádali omezené nabídky tokenů pro vybrané investory, nejen pro fondy rizikového kapitálu. Je opatrně optimistický ohledně návratu otevřenějších nabídek kryptoměn a vnímá to jako pozitivní signál pro toto odvětví. Feder však zdůrazňuje, že bychom měli zůstat ostražití.

„Univerzální pravdou krypto trhu je, že všechno dobré na krypto trhu se může obrátit ve špatné, pokud se sejdou určité faktory,“ uzavírá Feder.

Jura, lovec krvavých prstů (Česky Krvavý lovec prstů Yura) je postava ve hře Elden Ring.

• 1 Popis
• 2 Dějová linie
  • 2.1 První setkání
  • 2.2 Druhé setkání
  • 2.3 Třetí setkání
  • 2.4 Čtvrté setkání
  • 2.5 Pátá schůze
  • 4.1 Zamogilye (Jurův tábor)
    • 4.1.1 Začněte mluvit
    • 4.1.2 Pokračování v dialogu
    • 4.1.3 Po setkání s Eghilem
    • 4.1.4 Závěrečný dialog
    • 4.1.5 Po zabití Eghila (spolu s Yurou)
    • 4.1.6 Po zabití Eghila (bez Yury)
    • 4.1.7 Závěrečný dialog
    • 4.2.1 Adresy Neriyus
    • 4.2.2 Začněte konverzaci (pokud jste se již dříve setkali)
    • 4.2.3 Začněte konverzaci (pokud jste se ještě nesetkali)
    • 4.2.4 Pokud Eghil nebyl zabit
    • 4.2.5 Závěrečný dialog
    • 4.3.1 Promluvte po vyhnání vraha z Raven Mountain
    • 4.3.2 Pokračování v dialogu
    • 4.3.3 Závěrečný dialog
    • 4.4.1 Začněte mluvit
    • 4.5.1 Začněte mluvit
    • 4.5.2 Pokračování v dialogu
    • 4.5.3 Závěrečný dialog
    • 4.6.1 Pokud zaútočíte
    • 4.6.2 Na začátku bitvy
    • 4.6.3 Pokud zabije hráče
    • 4.6.4 Být poražen
    • 4.7.1 Pokud zaútočíte
    • 4.7.2 Na začátku bitvy
    • 4.7.3 Pokud zabije hráče
    • 4.7.4 Být poražen
    • 4.8.1?
    • 4.8.2?
    • 4.8.3 Na začátku bitvy (Jura)
    • 4.8.4 Pokud zabije hráče (Yuru)
    • 4.8.5 Být poražen (Shabriri)

    Popis [ ]

    Jura je ronin ze Země rákosí, oblečený v jednoduchém a pohodlném, ale obnošeném brnění a vyzbrojený katanou s děsivě dlouhou čepelí.

    Za starých dobrých časů lovil draky a byl hluboce oddaný své milované Eleonore. Ale když přijala prokletou krev, Yura ji začal lovit a stal se lovcem Krvavých Prstů.

    Příběhová linie [ ]

    První setkání [ ]

    Hrobka, poblíž místa milosti „Pobřežní ruiny“. Postavu lze nalézt pod troskami ruin, v malém táboře.

    

    Pokud ho na tomto místě chytíte, varuje vás před setkáním s Eghilem, okřídleným drakem, který žije v jezeře severně od jeho tábora. Poté, co na draka alespoň jednou zaútočíte, se můžete vrátit k Yurovi a on projeví touhu pomoci v bitvě. Poté se vedle draka objeví jeho přivolávací znamení.

    Pokud bestii porazíte, pochválí protagonistu a poví mu o rituálu, který se koná v Chrámu dračího přijímání, a také o nebezpečích této cesty. Toto setkání je volitelné.

    

    Druhé setkání [ ]

    Zamogil’e, proti proudu řeky od jezera Eghila. Objevuje se zde dvakrát. Nejprve vpadne za Nerijusem a pomůže hráči porazit Krvavého Prstu. Poté se s ním lze setkat v jeho hmotné podobě o něco dále proti proudu řeky. Během dialogu krátce vysvětlí, kdo Krvaví Prsty jsou.

    

    Třetí setkání [ ]

    Akademie Raya Lucaria, Místo milosti „Hlavní brána akademie“. Pokud hráč projde magickou bariérou, aniž by s ní interagoval, dostane se k mostu severně od akademie.

    Na zemi poblíž bude nakresleno přivolávací znamení, jehož aktivací bude hráč moci pomoci Yurovi. Poté, co mu protagonista pomohl zabít Vraha z Raven Mountain, bude si moci s lovcem znovu promluvit, a to vše na stejném mostě. Tentokrát mu Yura řekne o jeho cíli – Eleonore, a také mu dá Kámen kovárny (5).

    

    Čtvrté setkání [ ]

    Altus Plateau, lokace Druhý chrám Mariky. Umírající Yura bude ležet uprostřed chrámu, zabit Eleonořinou čepelí. Poté, co ji lovec naposledy poprosí, aby neznesvětila jeho tělo ohněm a mečem, zemře a hráč bude muset bojovat se svým vrahem. Po lovcově smrti si můžete sebrat Dlouhý tesák.

    

    Páté setkání [ ]

    Bez ohledu na to, zda se hráč s Yurou setkal či nikoliv, po dosažení oblasti Obrův vrch zemře a tělo starého lovce posedne Shabriri, entita spojená se Třemi prsty. V této podobě na hráče bude čekat v horách, poblíž místa milosti „Ruiny Zamory“.

    

    Shabriri hráče nasměruje k audienci se Třemi prsty, cesta k nimž se otevře po zabití bosse Moga, Omena v lokaci Dungeon of Alienation.

    Pokud na tomto místě zabijete postavu (nebo si vezmete Zuřivý plamen), můžete z jejího těla ukořistit Roninův set.

    Ochrana [ ]

    Efekt
    Odpor	100	262	262	220	220	227	227	241

    ≡ Dialogy

    Zamogilye (Jurův tábor)

    Začněte mluvit

    Ach, ty musíš být ta nová Vyhaslá duše. Ptáčku, buď chytrý a drž se dál od jezera Eghila. Je tam drak. Hrozný a majestátní tvor. Každopádně, pokud jsi při smyslech a nechceš uhořet zaživa, drž se dál od jezera.

    Pokračujte v dialogu

    Nedělej žádné hlouposti. Vrať se, než bude příliš pozdě.

    Po setkání s Eghilem

    Zjevně tam úplně nejsi. Kdo při zdravém rozumu by bojoval s drakem? No, zdá se, že to chceš dotáhnout do konce. Vždycky narazím na takové horké hlavy, jako jsi ty.

    Závěrečný dialog

    Vidím, že se těšíš dokončit, co jsi začal. Učit hlupáka je jako léčit mrtvé. Vpřed. Všichni draci jsou tvoji.

    Poté, co zabil Eghila (spolu s Yurou)

    No, vidíš. Už je to nějaká doba, co jsem lovil draky. Rameno na rameni s takovým drsňákem, jako jsi ty. Jako za starých časů. Teď, když jsi zabil draka, a udělal jsi to tak úžasně, poslouchej mě.

    To dračí srdce. Používá se ve zvláštní svátosti. Pokud vás přemůže prudká touha po srdci, po jeho nebývalé síle, jděte do zchátralého chrámu, který stojí na malém ostrově u západního pobřeží.

    Po zabití Eghila (bez Yury)

    Drak je zabit. Vynikající práce. Teď mě poslouchejte. To dračí srdce. Používá se ve zvláštní svátosti. Pokud vás přemůže silná touha po srdci, po jeho nebývalé moci, jděte do starobylého chrámu, který stojí na malém ostrově u západního pobřeží.

    Závěrečný dialog

    Ale nezapomeňte: ten, kdo přijme dračí svátost, jednoho dne ztratí své lidství. Postupem času touha pocítit dračí moc jen sílí. Dokud se hráz neprotrhne a touha se nepromění ve věčné mučení.

    Neuvěřitelná dračí síla. Zároveň těší i zabíjí. Není divu, že takové spojení je ničivé.

    Zamogil’e (špinavé pobřeží)

    Adresy Nerijus

    Ano, je to Nerijus, Krvavý Prst. Ty a tvá špinavá krev jste vyřízeni.

    Začněte konverzaci (pokud jste se už dříve setkali)

    Ach, zase se setkáváme. Abyste přežili souboj s Neriyusem, musíte být velmi zkušený bojovník. Jmenuji se Yura. Jak si asi pamatujete, lovím Krvavé Prsty. Vyhaslé, kteří se stali rukojmími odporné krve. Fanatiky, kteří loví své vlastní druhy. Na své cestě se s nimi jistě setkáte.

    Pamatuj si: už nejsou tvoji bratři a sestry. Pohltilo je šílenství. Nedovol, aby city zastavily tvou čepel.

    Začněte konverzaci (pokud jste se ještě neviděli)

    Jen jsi chtěl bojovat, Vyhaslá Duši? No, podařilo se ti přežít bitvu s Neriyusem. Už jen to je chvályhodné. Jmenuji se Yura. Lovím Krvavé Prsty. Tito Vyhaslí jsou rukojmími špinavé krve. Fanatici, kteří loví své vlastní druhy. Na své cestě se s nimi jistě setkáš.

    Pamatuj si: už nejsou tvoji bratři a sestry. Pohltilo je šílenství. Nedovol, aby city zastavily tvou čepel.

    Pokud Eghil nebyl zabit

    A chci vás varovat. Držte se dál od jezera Eghila. Žije tam obrovský drak. Hrozný a majestátní tvor. Zkrátka, pokud jste při smyslech a nechcete uhořet zaživa, držte se od jezera dál.

    Závěrečný dialog

    Je čas, abys šel. Sejdeme se znovu, pokud to osud dovolí.

    Akademie Raya Lucaria

    Promluvte po vyhnání vraha z Raven Mountain

    Aha, to jsi ty. Děkuji za pomoc. Už mě ten Krvavý prst docela nebaví. Konečně jsem se ho zbavil. Tady máš. Vezmi si to jako projev mé vděčnosti (dává kovářský kámen (5)).

    Asi nemám moc času. Nemůžu se dočkat, až tě uvidím, Eleanor. Fialový Krvavý Prst.

    Pokračujte v dialogu

    Ano, Eleonoru hledám už dlouho. Je nebezpečnější než kterýkoli Krvavý Prst. Mnoho zkušených bojovnic padlo její rukou. Ale i když je Eleonora posedlá, je to hrdá rytířka. Pokud ji uvidíte, neváhejte dlouho. Utečte. Na pudu sebezáchovy není nic hanebného.

    Závěrečný dialog

    Je čas, abys šel. Sejdeme se znovu, pokud to osud dovolí.

    Druhý chrám Mariky

    Začněte mluvit

    Eleonora, zdá se, že ti nejsem soupeř. Ale jak vidíš, i já jsem se něco naučil. Usekl jsem si prst. Prosím, Eleonora. Nepodléhej touze po odporné krvi. Neznečišťuj svůj slavný meč, své tělo, svůj oheň…

    Ruiny Zamory

    Začněte mluvit

    Tady se setkáváme. Mrtvá duše, která se chce stát mistrem. Ach, to je ponurý pohled. Zdá se, že tato nádoba byla tvým přítelem. No, je mi to líto. Je mrtvý. Dal mi své tělo – Shabriri. Doufám, že s tím dokážeš žít.

    Pokračujte v dialogu

    Chystáš se obětovat něco velmi vzácného. Život krásné dívky. Hoď ji do nemilosrdných ohňů kovárny. Jen abys získal moc. Opravdová noční můra, když se nad tím zamyslíš. Musí zemřít pro tvůj cíl, ať už si to přeje, nebo ne. Ale jaká sláva čeká vládce, jehož koruna je potřísněna krví?

    Vyvolená Zhaslá Duše a budoucí vládkyně, jdi cestou odvahy. Ušetři ubohou dívku. Vrhni se místo ní do ohně. Cítíš-li, že máš odvahu snášet spravedlivé utrpení a skrze něj získat moc, dbej na slova Shabriri.

    Závěrečný dialog

    Zhaslá duše a budoucí vládce. Sestupte do hlubokého žaláře pod hlavním městem, Stromem Erd. Vyhledejte setkání se Třemi prsty a Plamenem hněvu. Pokud zdědíte Plamen hněvu, vaše tělo se promění v pochodeň a pak už tu dívku nebudete potřebovat.

    Vstupte na spravedlivou cestu. Cestu Pána Chaosu. Spalte Strom Erd na popel, snižte všechny hranice a rozdíly. Ááá, ať chaos vládne v celé zemi! Ať chaos vládne v celé zemi!

    Yurovy bojové linie

    Pokud zaútočíte

    To bude stačit. Vyzýváš mě, čeho tím chceš dosáhnout? Není to trochu pozdě?

    Na začátku bitvy

    No, pokud tě přemohla žízeň po odporné krvi, pak by bylo lepší tě na místě zabít.

    Pokud to zabije hráče

    Neměl jsem na výběr. Tvoje smrt mohla být ještě horší.

    Být poražen

    Nesmím zemřít, dokud nebude zničena.

    Shabririho bojové linie

    Pokud zaútočíte

    Co to má být? Takhle pořád projevuješ neúctu?

    Na začátku bitvy

    To jsem nikdy nečekal. Ale pokud nechceš být vládcem, obávám se, že na to nejsi dobrý.

    Pokud to zabije hráče

    To je moc smutné. Nemyslel jsem si, že jsi lhář.

    Být poražen

    Shabriri je ztělesněním chaosu. Jsem nesmrtelný. Ááá, ať chaos vládne celé zemi!

    Nepoužité linky

    A ještě jedna věc. Nejsem jediný, kdo loví Krvavé Prsty. Jsou tu i další Vyhaslí. Pokud vás napadne Krvavý Prst, použijte tento prsten. Pokud budete mít štěstí, lovec vám přijde na pomoc.

    Pokud bude štěstí i nadále na vaší straně, lovec vám přijde na pomoc.

    Na začátku bitvy (Jura)

    Není už pozdě? No, pokud tě přemohla žízeň po odporné krvi, pak by bylo lepší tě na místě zabít.

    Pokud zabije hráče (Yura)

    To je smutný osud. Proč tě zlo pokoušelo na svou stranu?

    Být poražen (Shabriri)

    Shabriri je ztělesněním chaosu. Jsem nesmrtelný. Dokud se znovu nesetkáme – někde, jednou. A-a-a, ať v celé zemi vládne chaos!

    Poznámky [ ]

    • Poté, co hráč dosáhne regionu Obrův vrch, Yurovo tělo obsadí Shabriri. Pokud se s ním před tímto okamžikem nesetká na požadovaných místech, jeho děj selže.
    • Sadu Roninů lze získat pouze poté, co je Yurovo tělo posednuto Shabriri. Pokud je postava zabita před tímto okamžikem, upustí od zbraně Dlouhý tesák.
    • Pokud Yura zemře po splnění všech podmínek konce „Pán ohnivého plamene“, brnění bude na obrech a zbraň bude na místě prvního setkání.
    • V titulcích hry verze 1.00 je napsáno jako – Hostitel chaosu.